基礎(chǔ)知識
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1. 融資融券業(yè)務(wù)
是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動，包括融資業(yè)務(wù)和融券業(yè)務(wù)兩種。
2. 融資融券交易與普遍證券交易的區(qū)別
（1）保證金要求不同。客戶從事普通證券交易，買入證券時，必須事先有足額資金，賣出證券時，必須有足額證券；從事融資融券交易，客戶只需交納一定的保證金，即可進行保證金一定倍數(shù)的買賣，客戶預(yù)測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款；預(yù)測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。
（2）交易證券范圍不同�？蛻魪氖缕胀ㄗC券交易時，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券；從事融資融券交易時，客戶只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買賣證券。
（3）交易期限不同�？蛻魪氖缕胀ㄗC券交易時，可以根據(jù)自身的意愿無限期持有；從事融資融券交易時，受到單筆融資融券交易期限（目前最長為6個月）的限制。
（4）盈虧放大比例不同�？蛻魪氖缕胀ㄗC券交易時，風(fēng)險完全由其自行承擔(dān)；從事融資融券交易時，由于存在資金和證券的借貸關(guān)系，客戶的投資收益或虧損的幅度可能會被放大�？蛻魪氖缕胀ㄗC券交易時，投資虧損不可能超過本金；客戶從事融資融券交易時，當(dāng)虧損較大時除了虧掉所有本金之外，甚至還要償還額外負(fù)債。
3. 信用賬戶
是信用證券賬戶和信用資金賬戶的合稱。
信用證券賬戶：
信用證券賬戶是客戶為參與融資融券交易，向證券公司申請開立的證券賬戶。該賬戶是證券公司在證券登記結(jié)算機構(gòu)開立的“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的二級賬戶，用于記錄客戶委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細數(shù)據(jù)�？蛻粲糜谝患易C券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個。
信用資金賬戶：
是指客戶在證券公司指定存管銀行開設(shè)的資金賬戶。該賬戶是證券公司在銀行開立的“客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶”的二級賬戶，用于記載客戶交存的擔(dān)保資金的明細數(shù)據(jù)�？蛻糁荒荛_立一個信用資金賬戶。
4. 擔(dān)保物
證券公司向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為客戶對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物，即客戶信用資金賬戶和信用證券賬戶內(nèi)的所有資產(chǎn)構(gòu)成其對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物�？蛻粜庞米C券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及公司公布的標(biāo)的證券范圍以外的證券。
5. 標(biāo)的證券
是指客戶融入資金可買入的證券和證券公司可對客戶融出的證券。
6. 融資保證金比例
是指客戶融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例，計算公式為：
融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）×100％
7. 融券保證金比例
是指客戶融券賣出時交付的保證金與融券金額的比例，計算公式為：
融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價格）×100％
8. 保證金可用余額
是指客戶用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去客戶未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費用的余額。
計算公式為：
保證金可用余額＝現(xiàn)金＋∑（充抵保證金的證券市值×折算率）＋∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］＋∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用
上述公式中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按100％計算。
9. 維持擔(dān)保比例
維持擔(dān)保比例是指客戶信用賬戶內(nèi)擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。
其計算公式為：
維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量*市價＋利息及費用總和) ×100%
例如：客戶信用賬戶內(nèi)有現(xiàn)金10萬元，融資買入股票A，數(shù)量1萬股，價格10元；融券賣出股票B，數(shù)量0.5萬股，價格20元。（利息及費用不計；假設(shè)題中實例的融資保證金比例和融券保證金比例符合規(guī)定的要求。）則此時信用賬戶內(nèi)現(xiàn)金變?yōu)椋?/span>20萬元（10萬元+0.5萬×20元）
融資買入金額為：10萬元（1萬×10元）
維持擔(dān)保比例為：（20萬 +1萬×10）÷（10萬+0.5萬×20元）=150%
（1）維持擔(dān)保比例升高的情況：
A、當(dāng)股票A上漲到15元，股票B價格不變，此時維持擔(dān)保比例為：
（20萬 +1萬×15）÷（10萬+0.5萬×20）=175%
B、當(dāng)股票A上漲到15元，股票B下跌到15元，此時維持擔(dān)保比例為：
（20萬 +1萬×15）÷（10萬+0.5萬×15）=200%
C、當(dāng)股票A、股票B價格均不變，用現(xiàn)金償還8萬元融資（或買券還券市值8萬元）后，此時維持擔(dān)保比例為：
（20萬-8萬+1萬×10）÷（10萬+0.5萬×20-8萬）=183%
（2）維持擔(dān)保比例降低的情況：
A、當(dāng)股票A價格不變，股票B上漲到25元，此時維持擔(dān)保比例為：
（20萬 +1萬×10）÷（10萬+0.5萬×25）=133%
B、當(dāng)股票A下跌到8元，股票B上漲到25元，此時維持擔(dān)保比例為：
（20萬 +1萬×8）÷（10萬+0.5萬×25）=124%
由以上實例可見，融資買入股票和融券賣出股票的價格發(fā)生變化，會使維持擔(dān)保比例出現(xiàn)降低或升高的情況；通過償還融資或融券債務(wù)，可以提高維持擔(dān)保比例。
10. 可提取現(xiàn)金、劃轉(zhuǎn)證券的維持擔(dān)保比例
當(dāng)客戶維持擔(dān)保比例超過 300%時，客戶可以提取超額擔(dān)保物，提取后維持擔(dān)保比例應(yīng)當(dāng)不低于 300%。
11. 信用賬戶風(fēng)險狀況
最低維持擔(dān)保比例確定為130％，追保到位比例、強制平倉到位比例確定為140％。公司可以根據(jù)監(jiān)管機關(guān)和證券交易所的規(guī)定、市場狀況、公司融資融券業(yè)務(wù)開展情況等對客戶分類標(biāo)準(zhǔn)進行調(diào)整。維持擔(dān)保比例達到或低于平倉線時，將會面臨強制平倉的風(fēng)險。
12. 強制平倉
是指在融資融券交易中，當(dāng)客戶未能按規(guī)定補足擔(dān)保物或到期未了結(jié)融資融券交易或發(fā)生本合同約定的其他情形時，證券公司對客戶擔(dān)保物予以處分的行為。
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